Ranking Firm Produkcji Leków według wartości rynkowej

6 listopada 20166 listopada 2016 Jerzy Krajewski

Spośród 92 firm produkcji leków, których wyniki finansowe przeanalizował Instytutu Europejskiego Biznesu, najwyższą wartość rynkową w marcu 2015 r. miały GlaxoSmithKline Pharmaceuticals S.A., Zakłady Farmaceutyczne POLPHARMA S.A. i AFLOFARM FARMACJA POLSKA Sp. z o.o.

Instytutu Europejskiego Biznesu, utworzony 12 grudnia 2005 r., przez jedenaście lat dokładnie przeanalizował wyniki finansowe 70 tysięcy przedsiębiorstw i kilkuset banków działających w Polsce.

W połowie września 2016 r. dane do badań dostarczyła wywiadownia InfoCredit.

Do analizy zostały wybrane firmy, które w latach 2013 -2014 miały każdego roku ponad pół milion złotych przychodów netto, więcej niż 10 tys. zł zysku netto, a wartość ich kapitału była dodatnia.

Instytutu Europejskiego Biznesu we wrześniu 2016 r. znalazł 39 729 takich przedsiębiorstw, w tym 1091 w branży ochrony zdrowia. Policzył ich wartość rynkową na koniec marca 2014 i koniec marca 2015 przez porównanie ich wyników do wycen spółek akcyjnych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie oraz zmiany wartości rynkowej.

Uproszczona metodologia liczenia wartości rynkowej, stosowana przez Instytut Europejskiego Biznesu, opisana jest poniżej rankingu.

Ranking Firm Produkcji Leków według wzrostu wartości rynkowej
Lp.	Nazwa firmy	Siedziba	Wartość rynkowa firmy w marcu 2015 r. w mln zł	Dynamika wartości rynkowej od marca 2014 do marca 2015 w proc.	Średni stosunek zysku netto do przychodów w latach 2013 i 2014 r. w proc.
1	GlaxoSmithKline Pharmaceuticals S.A.	Poznań	3599,4	37,5	4,8
2	Zakłady Farmaceutyczne POLPHARMA S.A.	Starogard Gdański	3186,2	5,1	11,4
3	AFLOFARM FARMACJA POLSKA Sp. z o.o.	Pabianice	1912,0	29,2	28,0
4	Zakład Farmaceutyczny Adamed Pharma S.A.	Ksawerów	1807,2	14,3	56,6
5	ICN POLFA RZESZÓW S.A.	Rzeszów	1721,2	-88,9	132,1
6	Sanofi – Aventis Sp. z o.o.	Warszawa	1350,1	47,3	5,0
7	Teva Operations Poland Sp. z o.o.	Warszawa	1346,1	21,8	7,3
8	Przedsiębiorstwo Farmaceutyczne JELFA S.A.	Jelenia Góra	1041,1	-89,0	117,3
9	ADAMED Sp. z o.o.	Czosnów	1034,3	25,1	13,7
10	POLFA S.A. Pabianickie Zakłady Farmaceutyczne	Pabianice	861,9	37,8	16,5
11	Celon Pharma S.A.	Kiełpin	622,2	219,4	38,6
12	LEK S.A.	Stryków	602,3	-3,9	1,7
13	Medana Pharma S.A.	Sieradz	476,3	-17,1	18,1
14	ANPHARM Przedsiębiorstwo Farmaceutyczne S.A.	Warszawa	465,0	59,0	6,8
15	FRESENIUS KABI POLSKA Sp. z o.o.	Warszawa	420,2	29,6	7,9
16	Tarchomińskie Zakłady Farmaceutyczne POLFA S.A.	Warszawa	298,3	-13,2	6,3
17	BIOFARM Sp. z o.o.	Poznań	285,8	-36,7	9,0
18	POLFARMEX S.A.	Kutno	256,7	15,2	6,9
19	Gedeon Richter Polska Sp. z o.o.	Grodzisk Mazowiecki	256,6	-11,9	7,0
20	Instytut Biotechnologii Surowic i Szczepionek BIOMED S.A.	Kraków	222,7	-29,6	36,4
21	Wrocławskie Zakłady Zielarskie HERBAPOL S.A.	Wrocław	219,1	76,0	6,1
22	Vetoquinol Biowet Sp. z o.o.	Gorzów Wielkopolski	213,2	12,0	11,4
23	Przedsiębiorstwo Farmaceutyczne Lek – AM Sp. z o.o.	Zakroczym	194,9	-67,7	12,3
24	Emo – Farm Sp. z o.o.	Ksawerów	187,9	54,1	34,0
25	Zakłady Farmaceutyczne COLFARM S.A.	Mielec	143,2	168,0	17,1
26	P W VET-AGRO Sp. z o.o.	Lublin	138,2	1,9	27,5
27	US PHARMACIA Sp. z o.o.	Wrocław	132,5	-0,7	10,2
28	Synoptis Pharma Sp. z o.o.	Warszawa	129,5	111,3	18,4
29	TORF CORPORATION – FABRYKA LEKÓW Sp. z o.o.	Kąty Wrocławskie	127,6	84,1	12,0
30	BioTee Polska Sp. z o.o.	Chojnice	122,2	75,4	12,0
31	Poznańskie Zakłady Zielarskie HERBAPOL S.A.	Poznań	98,7	-35,8	5,1
32	ESPEFA Chemiczno – Farmaceutyczna Spółdzielnia Pracy	Kraków	98,6	237,6	13,2
33	VIPHARM S.A.	Ożarów Mazowiecki	88,5	72,6	4,4
34	Medicofarma S.A.	Warszawa	78,4	151,9	14,3
35	Genexo Sp. z o.o.	Warszawa	71,1	11,2	4,5
36	Zakłady Farmaceutyczne UNIA Spółdzielnia Pracy	Warszawa	69,7	18,4	6,0
37	Farmina Sp. z o.o.	Kraków	68,3	69,9	16,8
38	Exeltis Poland Sp. z o.o.	Warszawa	67,7	49,3	10,1
39	Zakład Farmaceutyczny AMARA Sp. z o.o.	Kraków	67,0	116,7	10,2
40	HERBAPOL Warszawa Sp. z o.o.	Pruszków	64,6	34,2	13,4
41	Euroleki GK Sp. z o.o. sp.k.	Łódź	62,3	62,0	7,0
42	PPH EWA S.A.	Krotoszyn	56,5	25,6	7,8
43	Biofaktor Sp. z o.o.	Skierniewice	56,5	-21,5	12,8
44	Phytopharm Klęka S.A.	Nowe Miasto	55,8	47,5	1,7
45	BIOWET PUŁAWY Sp. z o.o.	Puławy	52,4	18,1	7,5
46	Mip Pharma Polska Sp. z o.o.	Gdańsk	48,0	187,3	7,7
47	Batipharm Sp. z o.o.	Wrocław	46,9	17,2	26,1
48	Przeds. Farmaceutyczno-Chemiczne SYNTEZA Sp. z o.o.	Poznań	43,6	39,1	7,0
49	Flavourtec Sp. z o.o.	Gdańsk	36,8	57,3	37,2
50	IPOCHEM Sp. z o.o. Przeds. Innowacyjno Wdrożeniowe	Warszawa	35,9	69,9	13,0
51	Zakład Konfekcjonowania Ziół FLOS Elżbieta i Jan Głąb S.J.	Mokrsko	35,8	76,7	20,2
52	BIOGENED S.A.	Łódź	35,2	-3,3	5,9
53	Prolab S.J. Farmaceutyczne Przeds. Produkcyjno – Analityczno – Handlowe	Nakło nad Notecią	35,0	10,6	23,5
54	GALENA Farmaceutyczna Spółdzielnia Pracy	Wrocław	34,4	62,4	1,5
55	S – Lab Sp. z o.o.	Mirków	33,6	2,0	4,9
56	Chema – Elektromet Spółdzielnia Pracy	Rzeszów	31,7	8,1	10,9
57	Iason Sp. z o.o.	Warszawa	31,3	-25,2	20,0
58	Herbapol S.A.	Kraków	31,1	18,5	8,3
59	Laboratorium Galenowe Olsztyn Sp. z o.o.	Dywity	30,1	160,4	4,3
60	Drwalewskie Zakłady Przemysłu Bioweterynaryjnego S.A.	Drwalew	29,6	-9,9	4,5
61	Scan-Anida Sp. z o.o.	Kraków	27,2	76,1	12,5
62	Zhermapol Sp. z o.o.	Warszawa	25,1	13,6	12,1
63	Krotex Pharm Sp. z o.o. sp.k.	Warszawa	22,8	104,4	14,6
64	Hipra Polska Sp. z o.o.	Warszawa	22,1	168,9	5,2
65	Przedsiębiorstwo Farmaceutyczne Ziołolek Sp. z o.o.	Poznań	20,3	22,7	4,2
66	Specjalistyczne Przedsiębiorstwo Rolno – Przetwórcze GAL L.P.M.Ł. Marek S.J.	Poznań	18,9	56,5	6,0
67	Masters Sp. z o.o.	Wysogotowo	18,0	-7,1	33,2
68	Laboratorium Farmaceutyczne Avena Sokulska – Dura i Palmowski sp.j.	Osielsko	13,4	446,1	8,1
69	Przedsiębiorstwo Farmaceutyczne Okoniewscy „Vetos Farma” Sp. z o.o.	Bielawa	11,3	2,9	1,7
70	Przedsiębiorstwo Wielobranżowe Biomex Sp. z o.o.	Kraków	9,2	30,2	36,0
71	Copernicus Diagnostics Sp. z o.o.	Warszawa	8,9	104,9	7,8
72	Elanda Zakład Produkcji Środków Farmaceutycznych B. Kazub, A. Orłowski sp. j.	Rozprza	8,7	-22,8	15,1
73	Almirall sp. z o.o.	Warszawa	7,4	17,3	3,0
74	Life Solutions Sp. z o.o.	Warszawa	5,9	256,6	12,0
75	Milenium S.J.	Mielec	5,5	-55,4	7,4
76	Parapack Sp. z o.o.	Włodarka	5,5	39,6	6,1
77	VIS Sp. z o.o. Zakłady Chemiczno – Farmaceutyczne	Bytom	5,3	90,7	3,1
78	Biopharmacotech Sp. z o.o. sp.k.	Częstochowa	5,0	-79,3	17,4
79	Pharma 2 Pharma Sp. z o.o.	Warszawa	4,7	1389,4	3,7
80	Profarm Sp. z o.o. Przedsiebiorstwo Produkcji Farmaceutyczno – Kosmetycznej	Lębork	4,6	-14,2	5,1
81	Farmaceutyczno-Chemiczna Spółdzielnia Pracy Labor	Wrocław	3,5	-22,0	3,2
82	Wytwórnia Euceryny Laboratorium Farmaceutyczne Coel S.J.	Kraków	3,3	50,4	8,7
83	Beneton Sp. z o.o.	Budzistowo	2,9	40,6	29,4
84	Tecom Analytical Systems – Poland Sp. z o.o.	Warszawa	2,7	-22,1	10,5
85	Sun-Farm Sp. z o.o.	Łomianki	2,6	-59,2	1,8
86	Lefrosch Sp. z o.o.	Śniaty	2,3	67,2	3,3
87	Pharmacy Sp. z o.o.	Warszawa	2,2	2,7	1,7
88	Laboratorium Farmaceutyczne Labofarm Sp. z o.o.	Starogard Gdański	2,0	19,0	20,8
89	Przedsiębiorstwo Produkcyjno – Usługowo – Handlowe Hydromax Sp. z o.o.	Wrocław	1,8	56,8	1,5
90	UPPHARMA Sp. z o.o.	Kajetany	0,5	-53,1	10,3
91	Polmedica Sp. z o.o.	Warszawa	0,4	-53,1	2,8
92	Gap Km Target Sp. z o.o. i Wspólnicy sp. j.	Konin	0,3	-41,8	3,2

źródło: Instytut Europejskiego Biznesu na podstawie danych z Krajowego Rejestru Sądowego, zebranych przez wywiadownię InfoCredit.

Do analizy wyników finansowych przedsiębiorstw przyjęto wszystkie firmy z baz InfoCredit spełniające następujące warunki:

1. Dostępne w KRS dane finansowe za lata 2013-2014,

2. Wartość przychodów netto ze sprzedaży i zrównanych z nimi większa niż 500 tys zł we wszystkich latach 2013-2014,

3. Dodatni kapitał własny we wszystkich latach 2013-2014,

4. Zysk netto powyżej 10 tys. zł we wszystkich latach 2013-2014,

5. Badaniem zostały objęte firmy składające sprawozdania finansowe według MSSF.

Metodologia liczenia wartości rynkowej

Wartość rynkowa firm liczona jest w porównaniu do spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Do obliczeń wykorzystywane są wskaźniki C/Z (cena do zysku netto) i C/WK (cena do wartości księgowej, czyli cena do sumy funduszy własnych i zysku netto) średnie dla spółek krajowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych, liczone przez analityków GPW.

Wskaźniki do liczenia wartości rynkowej

W końcu marca 2014 r.: C/Z: 17,2, a C/WK: 1,38*.

* Wskaźniki, będące średnią dla 404 spółek krajowych, notowanych na GPW.

źródło: Ceduła Giełdowa z 31 marca 2014 r.

WIG Poland w marcu 2015 r.: C/Z: 20,7, a C/WK: 1,36.

źródło: Biuletyn Statystyczny GPW, marzec 2015

Według wskaźników giełdowych z końca marca 2014 r. zostały policzone dwie wartości rynkowe firmy w końcu marca 2014 r. Jedna to iloczyn zysku netto w 2013 r. i wskaźnika C/Z w końcu marca 2014 r., a druga to iloczyn wartości księgowej w końcu 2013 r. i wskaźnika C/Wk w końcu marca 2014 r. Średnia arytmetyczna z tych wartości rynkowych to wartość rynkowa firmy w końcu marca 2014.

Podobnie została policzona wartość rynkowa firmy w końcu marca 2015.